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2025年03月13日
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城市化網(wǎng)訊 日前，城市化委員會金融專委會專家顧問、中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在接受采訪時表示，到2004年，中國的鋼鐵開始出現(xiàn)絕對過剩，第一次出現(xiàn)凈出口。2003年，中國提出控制產(chǎn)能過剩，首當(dāng)其沖的就是鋼鐵產(chǎn)業(yè)，包括電解鋁、水泥。之后十年間五個文件都說要進(jìn)行產(chǎn)能過剩的調(diào)整，而且范圍越列越廣。但在這十年間，我國的鋼鐵產(chǎn)能增加了2.7倍，電解鋁增加了7.8倍，水泥增加了1.9倍。那么出現(xiàn)了一個悖論：為什么越調(diào)越多，越多越調(diào)?其實很簡單，當(dāng)市場在、需求在，產(chǎn)能是行政手段解決不了的。
曹遠(yuǎn)征表示，2010年開始，中國出口增速持續(xù)下滑，去年負(fù)增長，今年也是負(fù)增長。像鋼鐵、水泥包括各個行業(yè)都出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。我想強調(diào)的是，這個產(chǎn)能過剩表現(xiàn)為絕對過剩，因為中國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能是受全球部署的，是為全球準(zhǔn)備的，當(dāng)全球總需求不夠，決定了中國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能變成絕對過剩。
曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，其中最重要的是房地產(chǎn)。我們看到2014年大概是歷史性的拐點，這一年中國的房地產(chǎn)按城鎮(zhèn)人口來算，戶均超過一套，人均超過30平米，這就是所謂歷史需求的高點。過了歷史需求的高點它就會往下走，不會再往上走了。盡管我們看到大中城市的房價還會漲，但是房地產(chǎn)已經(jīng)回歸它的住宅需求了，大中城市為什么會漲，是因為它提供更多的就業(yè)機會，更好的發(fā)展機會，是人口的機械流入引起的上漲。而你看看三四線乃至更小的城市，現(xiàn)在量價齊縮，而且變成去杠桿、去庫存的核心問題。這意味著再靠動員國內(nèi)總需求來維持過剩產(chǎn)能的這個路子也走到頭了，去產(chǎn)能就變成不得已而為之的事情。
曹遠(yuǎn)征表示，所有的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門都是高負(fù)債企業(yè)。比如說東北特鋼違約，政府幫著再融資，本身說明了其高負(fù)債的情況。我算了算，中國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門是負(fù)債率最高的，平均在70%以上，而且地區(qū)分布主要集中在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)比較多的省份，像東北、西南 都是高負(fù)債地區(qū)。
于是出現(xiàn)了一個困難，如果過快地去產(chǎn)能，就意味著過快地去杠桿，金融部門也會受到很大的壓力，但如果不去產(chǎn)能，這個杠桿又維持不下去，變成一個兩難的選擇。怎么來解決這個問題?這也變成全球焦慮的問題，你不能不降杠桿，但是又不能很快地降杠桿;你不能不去產(chǎn)能，但是你去了產(chǎn)能，杠桿會很快地降，會不會引發(fā)連鎖反應(yīng)?這可能是我們當(dāng)下宏觀政策討論的核心問題。
曹遠(yuǎn)征說，中國水泥產(chǎn)業(yè)，在過去一年中發(fā)生過19起并購案，交易額超過100億，然后水泥行業(yè)的集中程度提高到57%，按2006年國務(wù)院頒布的水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見，說2020年產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%，那么現(xiàn)在已經(jīng)相距不遠(yuǎn)了。如果今年5月19日，把北京金隅收購冀東水泥算進(jìn)去，很可能已經(jīng)超過60%。它是怎么做的?我總結(jié)了以下四條：第一，是通過收購兼并，而不是強制限制。第二，在金融方面避免過緊的抽貸。第三，政府要提供就業(yè)援助，然后完善社會保障。與此同時，在市場建設(shè)方面要完善制度，比如說比較嚴(yán)格的環(huán)保措施，比較好的審計制度、破產(chǎn)制度。這就是水泥工業(yè)的有序去產(chǎn)能。
在去產(chǎn)能問題上，人們應(yīng)該更多討論的是鋼鐵、電解鋁這些行業(yè)能不能使用水泥行業(yè)的經(jīng)驗?
曹遠(yuǎn)征強調(diào)，金融部門先把杠桿支住，通過支住杠桿創(chuàng)造去產(chǎn)能的條件，通過去產(chǎn)能為全面去杠桿提供條件。拿鋼鐵來說，中國的鋼鐵產(chǎn)能今年是12億噸，去年是8億噸。在8億噸的時候價格就穩(wěn)定了，企業(yè)就開始有盈利了。只不過我們?nèi)ツ甑娜ギa(chǎn)能是關(guān)停，并沒有把它滅掉，并不是去僵尸。于是，等價格一好，過去的產(chǎn)能重新投入生產(chǎn)，價格又下去了。它給我們一個啟示，如果能通過去僵尸把產(chǎn)能去掉，使資產(chǎn)負(fù)債表重組，進(jìn)而賦予剩下的產(chǎn)能可維持性，在價格回升的基礎(chǔ)上使剩余的產(chǎn)能可盈利，那么杠桿由此就可以穩(wěn)住。這時候你才可以說怎么降低負(fù)債率，開始有序地去杠桿，而避免出現(xiàn)金融風(fēng)險。
