以傳播城市化專業(yè)知識為己任
2025年03月13日
星期四
設(shè)為首頁
|
加入收藏
搜索
房地產(chǎn)信托產(chǎn)品正在悄然轉(zhuǎn)型，而基金化成為轉(zhuǎn)型的方向。
隨著房地產(chǎn)調(diào) 控的深入，房價下行壓力加大。而去年以來發(fā)行火爆的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品也面臨越來越大的兌付壓力。在此局面下，監(jiān)管層對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)加強了監(jiān)管，房地產(chǎn)信托 產(chǎn)品發(fā)行量呈下降態(tài)勢。很多信托公司出于風(fēng)險控制因素的考慮放慢了發(fā)行節(jié)奏，也有一些公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上做文章，發(fā)行基金化的產(chǎn)品成為房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)展 方向之一。
記者從平安信托獲悉，在傳統(tǒng)項目型房地產(chǎn)信 托項目的基礎(chǔ)上，目前平安信托首創(chuàng)基金化運作模式，推出國內(nèi)首款全功能房地產(chǎn)(信托)基金產(chǎn)品——“睿石”系列全功能房地產(chǎn)(信托)基金。該產(chǎn)品開創(chuàng)性地 運用了資產(chǎn)配置模式，通過股權(quán)合作和債權(quán)融資等方式投資到房地產(chǎn)相關(guān)市場，以最大程度降低投資單一項目型信托計劃的風(fēng)險。
據(jù)記者了解，“睿石”系列全功能房地產(chǎn)(信托)基金類似于REITs，但相比REITs，平安“睿石”不僅可投資于房地產(chǎn)實業(yè)領(lǐng)域，同時又可投資于資本市場上房地產(chǎn)相關(guān)的金融產(chǎn)品。在實業(yè)領(lǐng)域，“睿石”可以以股權(quán)、債權(quán)、夾層融資或其他形式直接進(jìn)入待投資項目；在資本(金融)市場，“睿石”可以購買房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)的債券、可轉(zhuǎn)債及其他金融工具。平安信托可根據(jù)市場變化情況進(jìn)行主動管理，根據(jù)相應(yīng)的投資策略將資金投放到不同的項目，為投資人分散風(fēng)險，創(chuàng)造收益。
來自信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，房地產(chǎn)信 托業(yè)務(wù)余額達(dá)到了6797.69億元的歷史最高值，在全部信托資產(chǎn)中的占比高達(dá)17.24%。進(jìn)入四季度以來，雖然市場傳言房地產(chǎn)市場風(fēng)險較大，但記者接 觸的多家信托公司的人士均認(rèn)為：即使國家宏觀調(diào)控等對房地產(chǎn)市場影響較大，但受中國城市化進(jìn)程的影響，中國房地產(chǎn)市場仍有至少十年的快速發(fā)展期，所以在即 將進(jìn)入的2012 年里，房地產(chǎn)信托仍將是信托產(chǎn)品的主要組成部分，規(guī)模占比大約會維持在40%左右。
“這兩年房地產(chǎn)信 托業(yè)務(wù)的發(fā)展非常迅猛，帶動了信托業(yè)規(guī)模的高速成長，可以說房地產(chǎn)信托是信托公司的支柱業(yè)務(wù)，也是最賺錢的業(yè)務(wù)。”上海某大型信托公司負(fù)責(zé)人向記者表示。 “但在目前的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的模式不具有可持續(xù)性，在經(jīng)歷兩年發(fā)展之后，其風(fēng)險正在積聚，房地產(chǎn)信托要發(fā)展就必須要轉(zhuǎn)型。”這位人士指出。
四季度以來，多家信托公司傳出暫停發(fā)行房地產(chǎn)信 托計劃的消息，不過信托業(yè)對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的重視程度并沒有降低。“不管怎么說，房地產(chǎn)行業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱行業(yè)，我們看好這個行業(yè)長期的發(fā)展，因此房地 產(chǎn)信托業(yè)務(wù)肯定還將在信托公司的業(yè)務(wù)中占據(jù)較大的比重。”上海另外一家信托公司的負(fù)責(zé)人表示。“關(guān)鍵要看以后怎么做，以前那種粗放式的經(jīng)營方式肯定行不通 了。”這位人士表示。這位人士告訴記者，雖然目前市場上認(rèn)為房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險較大，但他們公司并沒有減弱在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)上的配置。“近期我們招聘了 很多房地產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)人才，未來的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)一定是走專業(yè)化、基金化路線。”這位人士表示。
