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2025年03月14日
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分析師認為，產能過剩抑制煤價反彈，加速洗牌有利于長遠發展。
上半年煤炭市場比去年同期更加糟糕。
中煤能源近日預計，今年上半年公司虧損金額為8億元—12億元。
公告表示，是由于煤炭行業產能過剩及煤炭需求不足等因素影響。
近期，國家安全監管總局副局長、國家煤礦安監局局長黃玉治強調，年底前力爭關閉所有9萬噸/年及以下煤與瓦斯突出礦井。
分析師認為，煤炭行業未來發展趨勢是通過淘汰落后產能、并購整合等方式提升產業集中度。
煤價恐難反彈
煤企再迎大面積虧損
近期，煤炭市場再次承壓。
6月24日晚上，神華比慣常提前了一周公布7月份的價格方案，各主流煤種價格和優惠方案與6月份一致，只有個別煤種價格出現調整。
安迅思分析師鄧舜向《證券日報》記者表示，從6月中旬開始，到黃驊港拉煤的船只數量明顯減少，港口庫存不斷增加（如下表）。神華提前一周公布7月價格方案，有利于下游提早安排裝船計劃，以便減輕港口庫存壓力。
目前，環渤海5500大卡動力煤均價為415元/噸，較2014年底下跌110元/噸20.95%。隨著水力發電的高峰來臨，預計動力煤價格反彈空間十分有限。
金銀島分析師陳泉金向《證券日報》記者表示，預計七、八月份，環渤海動力煤交易價格最多會上漲10-20元/噸，仍屬于長期成本線以下的煤炭價格出現的理性小幅回歸，即使夏季用煤高峰也難以帶動市場煤交易價大幅上漲。
需要一提的是，6月27日，中煤能源發布公告稱，經公司財務部門初步測算，預計2015年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現虧損，虧損金額為8億元—12億元。這意味著該公司業績將遭遇兩年來首次虧損。
中煤能源還表示，受到宏觀經濟增速放緩、煤炭行業產能過剩及煤炭需求不足等因素影響，2015年中國煤炭行業延續了深度調整態勢，煤炭價格持續大幅下滑，導致該公司今年上半年凈利潤與上年同期相比有大幅度下降。
還有分析師告訴《證券日報》記者，今年以來，煤價不斷下跌。中煤都扛不住，中小煤企虧損更加嚴重，煤企今年上半年的業績將比去年同期更加糟糕。
整頓關閉小煤礦
并購整合將成主調
值得注意的是，近日，國家安全監管總局副局長、國家煤礦安監局局長黃玉治率調研組在湖南省調研煤礦整頓關閉工作，強調年底前力爭關閉所有9萬噸/年及以下煤與瓦斯突出礦井。國家再次對煤炭行業的困境發聲。
他還表示，整頓關閉小煤礦是實現煤炭產業結構調整、轉型升級的必經之路，是減少事故、做好煤礦安全生產工作的治本之策，是規范采礦秩序、保護生態環境的重要措施，是調節煤炭市場、推進企業脫困的重要手段。
申銀萬國研究報告指出，我國煤炭產能嚴重過剩，而有效產能的數量取決于煤炭市場的需求和煤炭價格。鑒于煤礦停工、復工的靈活性，過剩的煤炭產能將持續地抑制煤價的上漲。
根據數據統計的25個省區合計產能約32.5億噸，相較2014年全年煤炭產量38.7億噸有6億噸以上的超產空間。
分析師認為，產能過剩抑制煤價反彈，加速洗牌有利于長遠發展。預計隨著政策執行力度的不斷加大，我國煤炭市場供過于求的態勢或將逐步緩解，但仍舊難以逆轉。
太平洋證券分析師張學表示，違法違規產能和超能力生產數量龐大，是造成煤炭市場供過于求的直接原因。政府加大了對超能力生產、違法違規煤礦煤炭的治理力度，并加快了落后產能的淘汰。
在張學看來，產業集中度過低是過去十多年來煤炭行業快速發展所形成的產業組織缺陷，也是行業面臨當前困局的深層次原因。煤炭行業未來發展趨勢是通過淘汰落后產能、并購整合等方式提升產業集中度，國企改革、并購整合將成未來行業發展的主基調。
