時(shí)間：2013-05-14 13:12:55
來(lái)源：金融時(shí)報(bào) 作者：婁輝,令儒
城鎮(zhèn)化建設(shè)是中國(guó)未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力。據(jù)發(fā)改委測(cè)算，城鎮(zhèn)化將在未來(lái)十年內(nèi)拉動(dòng)40萬(wàn)億元的投資規(guī)模，因此，推動(dòng)多渠道融資將成為城鎮(zhèn)化進(jìn)程的關(guān)鍵。而世界發(fā)達(dá)國(guó)家在推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)的融資模式和成功經(jīng)驗(yàn)，為我們提供了有益的啟示和借鑒，其主要特點(diǎn)：
公私合作，私人資本優(yōu)先。公私合作，是指政府公共部門與民營(yíng)部門合作過程中，讓私人部門參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)政府公共部門職能的管理模式。通過這種合作和管理，可以在不排除并適當(dāng)滿足私人部門的投資贏利目標(biāo)的同時(shí)，為社會(huì)更有效率地提供公共產(chǎn)品和服務(wù)。自1992年以來(lái)，英國(guó)一直積極鼓勵(lì)私人財(cái)力參與甚至主導(dǎo)公共投資計(jì)劃，其核心是私人融資優(yōu)先權(quán)。PPP項(xiàng)目不僅限于傳統(tǒng)的交通和建筑領(lǐng)域，更廣泛擴(kuò)展至醫(yī)療、教育等其他公共服務(wù)領(lǐng)域。自實(shí)施PPP以來(lái)，英國(guó)至少完成667個(gè)簽約項(xiàng)目，涉及金額560余億英鎊。
設(shè)立專門機(jī)構(gòu)管理融資行為。加拿大政府在省一級(jí)設(shè)立了區(qū)域城市財(cái)政委員會(huì)，代表一定區(qū)域內(nèi)幾個(gè)城市的區(qū)域利益。委員會(huì)負(fù)責(zé)評(píng)估區(qū)域內(nèi)各個(gè)市政府的資信能力，以及審核市級(jí)政府的融資項(xiàng)目。各個(gè)城市必須向委員會(huì)繳納一定數(shù)額的抵押金，融資項(xiàng)目一旦通過，委員會(huì)就要對(duì)其負(fù)責(zé)，如果區(qū)域內(nèi)城市不能按期償付到期資金，委員會(huì)管轄區(qū)域內(nèi)的城市均要分?jǐn)倱p失。
發(fā)行市政債券支持城鎮(zhèn)化建設(shè)。美國(guó)通過發(fā)行市政債券滿足城鎮(zhèn)化建設(shè)的大量資金需求。其市政債分為一般責(zé)任債券和收益?zhèn)Ｒ话阖?zé)任債券用于沒有固定收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，以發(fā)行人的承諾、信用和稅務(wù)能力為保證；收益?zhèn)菫轫?xiàng)目或企事業(yè)單位融資而發(fā)行的債券，以發(fā)行人所經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的收入能力和財(cái)務(wù)自立能力作擔(dān)保。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)市政債發(fā)行人數(shù)量超過5萬(wàn)個(gè)，品種豐富，可選擇性強(qiáng)。由于市政債券籌集資金是用于地方的公共服務(wù)支出，其償債資金來(lái)源也主要來(lái)自地方政府對(duì)公眾的稅收(一般責(zé)任債券)或特定公共項(xiàng)目向公眾收取的費(fèi)用(收益?zhèn)?。所以，美國(guó)對(duì)市政債券的利息收入實(shí)施所得稅減免政策。
對(duì)我們的啟示：
一是必須拓寬民營(yíng)資本投資領(lǐng)域。政府在做好整體規(guī)劃的同時(shí)，進(jìn)一步放寬基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)投資的門檻，對(duì)具有經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)和引導(dǎo)有實(shí)力的民間資本積極參與，對(duì)具備條件的市政公用事業(yè)項(xiàng)目可以采取市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)方式，向民間資本轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)。
二是設(shè)專門機(jī)構(gòu)對(duì)融資進(jìn)行管理。在城鎮(zhèn)化進(jìn)程較快地區(qū)，設(shè)立城鎮(zhèn)化融資管理部門。該部門主要負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)項(xiàng)目所需資金籌集、資金管理，并監(jiān)督資金使用，保證資金使用的透明公開和市場(chǎng)化，提高資金使用效率。
三是發(fā)行市政債券重點(diǎn)支持。現(xiàn)有地方政府融資平臺(tái)缺乏信息披露和透明管理，風(fēng)險(xiǎn)隱患較大。應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況允許地方政府發(fā)行真正意義上的市政債券取代城投債。具體可以由財(cái)政部負(fù)責(zé)審批地方政府債券發(fā)行規(guī)模，并逐步增加自行直接發(fā)債的省市數(shù)目，及時(shí)進(jìn)行信息披露和發(fā)展市政債券評(píng)級(jí)體系。
