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2025年03月13日
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7月30日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議提出，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產(chǎn)長效管理機制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。
對此，一位TOP10房企高管向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，本次中央政治局會議對房地產(chǎn)的表述，沒有超出房企之前對房地產(chǎn)政策的預期，只是重申了政策面的大方向，即不嚴格也不放松。這說明，中央不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，而是把房地產(chǎn)作為長期經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展的壓艙石和穩(wěn)定器。
建立長效管理機制將加速
58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，本次中央政治局會議對房地產(chǎn)的表述明確透露出三層含義：
其一，房住不炒的定位不會改變。針對上半年部分城市出現(xiàn)的房地產(chǎn)市場過熱現(xiàn)象，下一步政策調(diào)控從緊的趨勢非常明顯。政治局會議反復強調(diào)“房住不炒”，也顯示出中央對于樓市調(diào)控不放松的堅決態(tài)度。房企在融資從緊、調(diào)控方向不變的大背景下，下半年面臨的挑戰(zhàn)會增加，投資客清場會更為徹底，自住型購房需求可以得到充分保障。
其二，整體經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)融資環(huán)境、需求側(cè)調(diào)控力度是影響樓市基本面的主要因素。房地產(chǎn)融資環(huán)境直接對房企構(gòu)成影響，整體經(jīng)濟環(huán)境的不確定性會對房地產(chǎn)形成全局性影響。但本次中央政治局會議明確提出不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，即表明不會因經(jīng)濟環(huán)境變化而改變房地產(chǎn)調(diào)控的方向，加之下半年需求側(cè)調(diào)控不放松的趨勢，樓市出現(xiàn)過熱的幾率極小。
其三，從房地產(chǎn)調(diào)控的手段來看，長短并用，注重長效。由于短期調(diào)控的手段多樣化、政策頻發(fā)，導致人們更容易看到短期調(diào)控而忽視長期調(diào)控的存在。未來更多的長期調(diào)控會不斷加強，包括保障房的建設(shè)、針對租賃土地供應側(cè)的保障、城市共有產(chǎn)權(quán)房的推進、針對房地產(chǎn)的各類稅收法律層面的推進和落實等等。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從2017年7月至2019年7月，以經(jīng)濟為主要議題的中央政治局會議共召開了8次，其中有6次提及房地產(chǎn)。
億翰智庫研究總監(jiān)于小雨指出，本次中央政治局會議奠定了未來房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的主基調(diào)，政府將逐步降低經(jīng)濟對于地產(chǎn)的依賴度，房地產(chǎn)行業(yè)政策大幅放松的可能性較小，房地產(chǎn)行業(yè)長效管理體制的建立將加速。
政策明朗后的房企發(fā)展邏輯
上述房企高管認為，本次中共中央政治局會議，對于博弈房地產(chǎn)政策放松的投資人來說無疑是利空，因為對投資客來說，有些人是指望政策放松去撿漏；而對于普通購房人來說影響不大，因這部分人群是得到鼓勵和支持的。
他們進一步表示，反映到股價上，預計也不會有太多波瀾，因為目前不少地產(chǎn)股的估值已經(jīng)反應了政策調(diào)控的預期，更多是由他們的基本面來推動的，而不是去博弈政策放松。而且，房地產(chǎn)估值在今年已經(jīng)下調(diào)了很多，估值和歷史平均值比已經(jīng)偏下，這也已經(jīng)反映了政策面的預期。
另一位房企相關(guān)負責人則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，房企無需短期支持，只要求公平環(huán)境。任何時候，調(diào)控的加碼對大房企來說影響不大，甚至還能維持其業(yè)績增速。
該房企負責人認為，近期的房地產(chǎn)調(diào)控政策在融資方面表現(xiàn)得尤為明顯，如銀保監(jiān)會對信托融資加強監(jiān)管和發(fā)改委收緊房企海外發(fā)債，但兩者在房企融資結(jié)構(gòu)中的占比均不大。這并非行業(yè)整體融資收緊，更多是對近期部分地區(qū)土地市場過熱的抑制，實為結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。
值得注意的是，房地產(chǎn)行業(yè)融資端將進一步分化，這對于信用良好的龍頭房企是利好。從配置端看，今年以來，多因素導致資金面緊張，270余家房企宣告破產(chǎn)清算，中小房企正在加速退場，行業(yè)集中度或進一步提升。
從部分房企已披露的半年業(yè)績快報看，考慮到當前行業(yè)格局分化加劇，優(yōu)質(zhì)房企竣工交付或大幅高于市場平均表現(xiàn)，半年報業(yè)績乃至全年業(yè)績均或大概率超預期。而小房企出局，大房企規(guī)模提升，拿地、融資和銷售集中度上升，對于規(guī)模房企而言意味著更多的發(fā)展機會。
于小雨認為，在政策基調(diào)明朗的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)也應當轉(zhuǎn)變發(fā)展邏輯，構(gòu)筑自身核心競爭力，切實提高競爭力，向著更專業(yè)化、更精細化方向發(fā)展。
