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2025年03月13日
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去年一線城市房價高漲，今年二線城市房價也開始漲了。18日，上海周浦純住宅地塊由保利以54.5億殺出重圍奪得，可售住宅樓板價5.45萬/平方米，這意味著保本售價將高達7.9萬/平方米！南京等地也地王頻出。這說明，不僅眼下房價在漲，開發(fā)商還預期房價未來會漲更高。
這種房價猛漲的勢頭也引起了不少地方官員的擔心。4月，合肥房價在二線城市中漲幅最高。合肥市委書記吳存榮曾說：“等房價漲到2萬元/平米時，城市發(fā)展的活力就沒有了，是有害的，因為高房價可能會成為人才進入合肥的障礙。”
各方面人士對房價的擔心有道理，因為經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)和房價相應的景氣。盡管不少經(jīng)濟學者判斷一季度經(jīng)濟有所回暖，連著名經(jīng)濟學家宋國青都說，有五六成的把握說經(jīng)濟回暖，但民間投資增速卻在下滑。面對這樣的經(jīng)濟形勢，開發(fā)商為什么預期未來幾年房價會出現(xiàn)翻番的增長呢？一種可能是，開發(fā)商是按照“經(jīng)濟不景氣房價越漲”的預期。
已經(jīng)有不少經(jīng)濟學者注意到“經(jīng)濟不景氣房價越漲”了。“經(jīng)濟不景氣房價越漲”只是一個現(xiàn)象，不是規(guī)律。這個現(xiàn)象的原因是，經(jīng)濟不景氣，按照傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟思維，貨幣就會寬松，來刺激經(jīng)濟景氣，貨幣寬松房價就會大漲。但是貨幣寬松刺激經(jīng)濟效果越來越小，這可能導致寬松政策加碼，同時也導致房價漲得更快。
權(quán)威人士已經(jīng)指出了寬松貨幣的危害，聲明中國不會再搞寬松貨幣，開發(fā)商為何還要預期未來高房價？它們不怕未來虧死嗎？當然，開發(fā)商可能預期錯了，但它們這么預期的原因，值得重視。
開發(fā)商預期未來高房價，仍然有很高的勝率。
首先，主流經(jīng)濟學界對傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學思維并未反思，未來仍然可能出現(xiàn)集體呼吁寬松貨幣的情況。過去幾年，主流經(jīng)濟學界多次呼吁放寬貨幣“抗通縮”。他們不懂得，放寬貨幣的最后結(jié)果相當于在每張鈔票上乘以一個數(shù)，這并不是真的增加了貨幣，而是一種無用功。它解決不了民營企業(yè)融資難，只會推高物價。今年肉價、蔬菜價格上漲，鋼材、油價等等均上漲，這使得經(jīng)濟學者暫時停止了“抗通縮”的呼聲。但如果未來又出現(xiàn)了物價下跌，或者漲得不快，估計他們還會繼續(xù)呼吁“抗通縮”。當寬松貨幣打著“抗通縮”的旗號出現(xiàn)，它的危害性就未必能得到警惕。
其次，現(xiàn)實中，政府投資攤子很大，不少僵尸企業(yè)要靠繼續(xù)吸血活著，這種現(xiàn)實壓力短期內(nèi)不是那么好解決的。如果沒有民間投資的重振，未來在現(xiàn)實壓力下，未必就不會再出現(xiàn)寬松貨幣。
4月信貸增速猛跌，說明政府確實很重視寬松貨幣的問題，在有意控制。但說到底，是否能走出“經(jīng)濟不景氣房價越漲”的怪圈，其實是市場化改革和寬松貨幣的一場賽跑。
如果加大力度推進減稅、放開各種管制，市場活力快速迸發(fā)，經(jīng)濟景氣回升，自然，寬松貨幣就不會有人再提起。營改增的效果也要注意。有學者說，最近接到了更多賣增值稅發(fā)票的信息，這是企業(yè)稅負變化的重要信息，可能需要減稅大力加碼才能抵消。
但人們長久以來有一種思維誤區(qū)，以為改革雖然有利于經(jīng)濟發(fā)展，但見效慢，這種思維不利于改革的快速推進，各種短期措施會擠壓改革。目前，各種粗暴去產(chǎn)能、去杠桿的行為并不少見。像一些基金行業(yè)協(xié)會，就出臺了不少短期見效快、但不利于金融活力的去杠桿措施。短期政策密集很可能導致未來再次出現(xiàn)經(jīng)濟不景氣，學者呼吁“抗通縮”、企業(yè)要求輸血的局面，這需要警惕。
