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2025年03月14日
星期五
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緩中趨穩
經濟增長緩中趨穩
房地產市場并不存在劇烈波動，未來房價波動溫和可控
記者：每到年中，做經濟研究的學者和機構都會緊張地研討和調研，請您談談調研的感想？
潘建成：從調研的情況看，目前社會對經濟形勢的擔憂情緒比較多，抱怨也不少。我覺得這種擔憂、抱怨經過網絡、媒體的傳播可能會被放大。其實一個人生病的時候，過度的擔憂或者怨天尤人是不利于治療和康復的。中國經濟目前處于通過改革實現結構調整、轉型升級的關鍵階段，事實上可以理解為治病的關鍵階段。要想治好病，使之更加健康，一是要了解患病的根源，二是醫生要有定力，要冷靜、理性分析病情，并提供系統的、針對性的治療方案，三是病人要有耐心，要有樂觀的態度積極配合治療。中國經濟過去跑得太快了，而且是用跑短跑的方法、甚至是用百米沖刺的速度去跑長跑。現在需要做的是，一方面適當放慢腳步，另一方面治療因不注意跑步方式造成的傷病，積蓄力量，調整方法，穩步向前。
記者：國家統計局剛剛發布了上半年統計數據，其中給您印象最深的是哪幾個？
潘建成：總的來說，所發布的數據符合預期，上半年經濟延續了前5個月的緩中趨穩走勢。我關注的是增長數據背后的結構數據。比如，在上半年經濟增速放緩的背景下，城鄉居民收入增長基本保持了去年的水平；在房地產市場調整的背景下，第三產業占GDP比重仍然進一步提升；在政府消費收縮的背景下，最終消費支出占GDP比重穩中有升。這些數據表明，在經濟增長緩中趨穩的情況下，經濟結構呈現持續優化的態勢。
除此之外，我覺得還有一些數據值得關注。比如，從發布的數據看，房地產市場的變化是溫和的，1—6月份房地產銷售面積和銷售額的下降幅度比前5個月有所收窄，這表明市場并不存在劇烈波動，更談不上所謂崩盤。最新的消費者信心調查結果顯示，今年以來，包括最近幾個月來，消費者對房價的預期是穩定的，預期房價下跌的消費者比重并沒有明顯增加，這一結果或許預示著未來的房價波動依然是溫和可控的。
記者：上半年各行業表現如何？您認為產能過剩問題是繼續惡化還是得到緩解？
潘建成：從不同行業看，上半年與民眾健康相關的醫藥、與消費升級相關的汽車以及與信息化相關的IT設備制造等行業增長較快，受鐵路建設加快等因素影響，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業也出現了較快增長，而上游的采掘業以及鋼鐵等與粗放投資相關的行業增長相對較慢。這一結果也在一定程度上表明產業結構的優化。
從目前的形勢看，化解產能過剩已取得了一定成效。比如產能過剩十分嚴重的鋼鐵行業，上半年其投資出現超過8%的下降，這在歷史上是罕見的。不過，由于前些年產能積累過于迅速，目前在潛在增長率下降和結構調整雙重影響下，產能過剩形勢仍十分嚴峻。其中一個重要原因是，某些行業在全國范圍呈現明顯產能過剩，但在部分地區該產業仍具有比較優勢，地方仍有發展的積極性。在全國電解鋁嚴重過剩的同時，西部部分地區因為低廉的能源成本紛紛上馬電解鋁項目就是典型的例子。因此，真正發揮市場配置資源的決定性作用，減少地方對資源整合、統一市場的干預，對于化解產能過剩具有十分重要的意義。
記者：上半年投資增速為什么出現明顯回落？
潘建成：投資回落受到了經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期三期疊加的影響。從走勢看，一季度回落幅度很大，二季度在相對低的平臺上走勢平穩。
上半年投資增長呈現以下幾個特點：一是民間投資依然活躍，上半年投資增長在20%以上，占全社會投資的比重接近2/3；二是基礎設施投資增長較快，尤其是水利、環境和公共設施投資呈現26.4%的快速增長；三是商務租賃、科研服務等生產性服務業以及文化產業等與消費升級相關的產業投資增長較快；四是6月份新開工項目計劃總投資增長明顯加快，預示著下半年投資保持平穩增長有了一定的基礎。
物價表現波瀾不驚
下半年物價基本會繼續保持平緩的走勢
記者：上半年的物價表現波瀾不驚，您認為完成全年的預期目標是不是可以說沒有問題了？
潘建成：上半年和6月份當月的CPI（居民消費價格指數）均為2.3%，比全年的上限目標低1.2個百分點。事實上，在6月份2.3%的漲幅中，有1.5個百分點是去年價格上漲的翹尾因素，而新漲價因素只有0.8個百分點。據測算，翹尾因素的影響主要集中在二、三季度，尤其是5、6、7三個月，因此下半年翹尾因素將逐步減弱，四季度更是漸趨于零。
此外，從我國物價變動的規律看，CPI主要受食品價格的影響，而糧食又在食品價格中發揮核心作用。今年我國夏糧再獲歷史性豐收，下半年如果不出現極端惡劣天氣，全年糧食再獲豐收的可能性很大，從而為穩定糧價并進而穩定食品價格創造了有利條件。與此同時，上游PPI（生產者物價指數）仍處于回升乏力的走勢之中，對CPI沒有成本推動力。因此下半年CPI基本會繼續保持平緩的走勢。
“三期疊加”影響深刻
“三期疊加”對中國經濟的影響至少還會持續三年以上
記者：上半年經濟增長的特點是“緩中趨穩”。以您多年的觀察研究來判斷，上半年經濟形勢有什么特點和特別之處？能不能說是“三期疊加”的典型表現？
潘建成：您說得非常對，上半年經濟增長的特征首先是“緩中趨穩”四個字。其中一季度經濟增長明顯放緩，二季度趨于平穩。可以說，“緩”，確實是“三期疊加”的典型表現。
首先，“經濟增速換擋”說的就是一方面經濟增長客觀上因潛在增長率的回落而放緩，另一方面決策層主動換擋與之相適應。其次，結構調整事實上就是治病的過程，就是調整跑步方式從而跑起來更協調、更順暢的過程。改變幾十年形成的習慣肯定是很不容易的，有時甚至是痛苦的。而前期政策的消化也會是一個艱苦的過程，尤其是對很多產業嚴重過剩產能的消化困難非常大。
我們必須認識到，“三期疊加”對中國經濟的影響不會是短期的。最近中國經濟景氣監測中心開展的二季度經濟學家信心調查結果顯示，差不多3/4的經濟學家認為“三期疊加”對中國經濟的影響從現在算起至少還會持續三年以上的時間，我們需要有足夠的心理準備。
記者：“三期疊加”是立足國內來觀察，如果將其放到世界經濟的大環境中觀察，您怎樣分析中國經濟放緩與外部環境的關系？
潘建成：當然，中國經濟增長放緩也受到全球經濟周期性調整的影響，主要表現在出口增長壓力加大。但我們應該認識到，國際金融危機前我國出口的迅猛增長很大程度上得益于中國加入WTO后出口潛力的集中爆發，也與美國的過度消費相關。這是不可持續的。現在出口增長的回落一定程度上可以說是理性的回歸，是正常的。中國經濟的總量已居世界第二，再寄希望于出口的快速增長來拉動經濟增長是不現實的。事實上，隨著城鄉居民收入的持續增長及社會保障制度的逐步完善，中國正逐漸成為世界上的消費大國。通過內需尤其是消費驅動實現平穩增長是可以期待的。
下半年經濟窄幅波動
宏觀政策應繼續保持穩定，同時要堅定不移地推進改革
記者：如果用“新常態”思維來看下半年，您認為宏觀經濟走勢如何？風險何在？對宏觀調控有什么建議？
潘建成：看下半年的走勢就是要用“新常態”的思維。“新常態”是在“三期疊加”影響下的一種不同于過去的、“正常”的、持續相對比較長時間的態勢。因為“三期疊加”在延續，穩增長和改革的措施也在延續，因此下半年經濟依然會在“上”與“下”的力量博弈中呈現均衡的走勢，在相對較小的區間內窄幅波動。
如果說經濟增長沒有大礙的話，那么我們更應該關注的依然是改革和轉型能否順利推進。我特別擔心的是部分地區迫于穩增長的壓力，為了短時間取得明顯成效，重新回到過去粗放增長的老路上去。這樣可能既帶來資源、環境的壓力，也為化解產能過剩增加難度，或許還會增加地方債務風險。在目前就業比較充分，通脹幾乎沒有壓力，增長相對平穩的背景下，我認為下半年的宏觀政策應該繼續保持穩定，這樣可以穩定企業的預期，穩定消費者、投資者的預期，可以使市場更加充分地發揮資源配置的作用。與此同時，要堅定不移地推進改革，將十八屆三中全會提出的各項改革措施逐一落到實處。我們現在是在跑馬拉松，比的不是短期的爆發力，而是耐力，是協調性，是百折不撓的意志。
