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2025年03月14日
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“從增量的角度講，目前城鎮(zhèn)住房市場(chǎng)處于供過(guò)于求的狀態(tài)。”這是西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院副院長(zhǎng)、中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心副主任譚繼軍在二季度金融形勢(shì)會(huì)議上所作出的結(jié)論。
然而，上述結(jié)論并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)的高增長(zhǎng)將在房地產(chǎn)市場(chǎng)的“下半場(chǎng)”宣告終結(jié)。海通證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師涂力磊說(shuō)，房地產(chǎn)行業(yè)價(jià)值鏈正在重構(gòu)。而在價(jià)值鏈重構(gòu)的過(guò)程中，房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)和金融業(yè)將迎來(lái)一輪高速增長(zhǎng)。
上述觀點(diǎn)已經(jīng)得到了2014價(jià)值地產(chǎn)年會(huì)組委會(huì)的印證。在過(guò)去一年里，組委會(huì)收集到的大量樣本反映出，借助房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)和金融業(yè)，開(kāi)發(fā)商獲得了新的高速增長(zhǎng)空間。
新房市場(chǎng)高增長(zhǎng)即將結(jié)束？
根據(jù)中房信提供的會(huì)議速記資料，譚繼軍在二季度金融會(huì)議上曾作出明確判斷：未來(lái)，城鎮(zhèn)化的速度將要減慢，從過(guò)去10年的1.35降低至未來(lái)兩年的0.84；根據(jù)人口的自然增長(zhǎng)速度、新房竣工速度、城鎮(zhèn)化速度以及新開(kāi)工數(shù)據(jù)測(cè)算，新房市場(chǎng)將出現(xiàn)供過(guò)于求的現(xiàn)象。
由西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查和研究中心制作的 《中國(guó)家庭金融調(diào)查》顯示，我國(guó)城鎮(zhèn)居民擁有住房比率已經(jīng)達(dá)到87%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)日、韓、德、美等國(guó)家，也高于印度、墨西哥、克羅地亞等發(fā)展中國(guó)家。尤其在最近三年，城鎮(zhèn)居民的住房擁有率更是大幅增長(zhǎng)，從2011年8月的84.8%上升至2014年3月的89%。
而城鎮(zhèn)家庭擁有多套房的比重，至今年3月已經(jīng)達(dá)到21%。在房屋擁有率偏高，擁有多套房家庭比重較大的情況下，新房市場(chǎng)未來(lái)的增長(zhǎng)空間顯然非常有限。
根據(jù)測(cè)算，目前有24.6%的家庭存在剛性需求，有13.1%的家庭存在改善需求。但真正有能力買(mǎi)房的家庭只占其中的18%~39%，而2013年的住房空置率是22.4%。
事實(shí)上，房地產(chǎn)市場(chǎng)的“天花板”早在去年就已經(jīng)被提及。在今年市場(chǎng)低迷的大環(huán)境下，這個(gè)趨勢(shì)變得更加明顯。
涂力磊研究了美國(guó)過(guò)去40年的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入成熟期之后，想特別賺錢(qián)很難。
房地產(chǎn)行業(yè)還有高增長(zhǎng)機(jī)會(huì)
雖然行業(yè)的“天花板”不可避免地到來(lái)，但是房地產(chǎn)行業(yè)仍然有高速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。
涂力磊指出，未來(lái)可長(zhǎng)期挖掘這樣幾塊“金礦”：一是后端服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，如配套設(shè)施、公共服務(wù)、物業(yè)管理、地產(chǎn)衍生金融等；二是行業(yè)并購(gòu)，當(dāng)行業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)后，企業(yè)的并購(gòu)將有一個(gè)蓬勃發(fā)展的過(guò)程；三是工業(yè)用地的盤(pán)活再利用，今年中央和地方政府陸續(xù)頒布了一系列關(guān)于集約節(jié)約用地等方面的政策，說(shuō)明這一塊的價(jià)值是被低估的。
而世茂集團(tuán)副總裁蔡雪梅則進(jìn)一步指出，未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)需求將和此前截然不同，開(kāi)發(fā)商會(huì)創(chuàng)造、改變、挖掘、引領(lǐng)新的客戶需求。世茂此前就將大量的后端服務(wù)整合到房地產(chǎn)項(xiàng)目中，通過(guò)提供教育、醫(yī)療等多種后端服務(wù)，吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)。
事實(shí)上，涂力磊所說(shuō)的未來(lái)“金礦”早在一年前就被本屆價(jià)值地產(chǎn)組委會(huì)追蹤發(fā)現(xiàn)。后者收集到的數(shù)十個(gè)高增長(zhǎng)案例中，有相當(dāng)一部分企業(yè)憑借后端服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈為股東創(chuàng)造了價(jià)值。最近數(shù)年，在規(guī)模迅速擴(kuò)增的同時(shí)，公司的凈資產(chǎn)收益率還不斷地攀新高。在房地產(chǎn)的“白銀時(shí)代”，創(chuàng)造了“黃金時(shí)代”才有的業(yè)績(jī)。有業(yè)內(nèi)人士甚至把后端服務(wù)比作房地產(chǎn)行業(yè)的“微軟”，認(rèn)為未來(lái)后端服務(wù)的價(jià)值將最終超過(guò)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，成為房企利潤(rùn)中最主要的部分。
然而，以服務(wù)為主業(yè)的時(shí)代真會(huì)到來(lái)嗎？房地產(chǎn)后端服務(wù)業(yè)的利潤(rùn)和銷(xiāo)售規(guī)模又會(huì)超過(guò)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)嗎？開(kāi)發(fā)商又該怎樣提早調(diào)整戰(zhàn)略迎接新的時(shí)代？所有這些問(wèn)題都需要在7月25日至27日由每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)社主辦的2014年價(jià)值地產(chǎn)年會(huì)上得到解答。
