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2025年03月13日
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銀監(jiān)會6月26日發(fā)布公告，正式批準國開行組建住宅金融事業(yè)部。消息甫出，業(yè)內(nèi)外不少解讀其為中國版“兩房”，并由此引申出類似的風險顧慮。為此國開行有關人士昨天向南都記者表示，國開行的住宅金融事業(yè)部與美“兩房”有本質(zhì)區(qū)別，即國開行完全執(zhí)行國家戰(zhàn)略，業(yè)務范圍不涉及終端的購房者，也不承擔任何的商業(yè)風險。成立住宅金融事業(yè)部的目的，是以更低成本的融資來源，滿足棚戶區(qū)改造、保障房建設、城市基礎設施等的資金需求，進而推動整個市場資金利率的回落，達到“穩(wěn)增長、調(diào)結構、促轉型”的政策目標。申銀萬國宏觀分析師李慧勇認為，棚戶區(qū)改造融資需求巨大，通過成立政策性專營機構來支持，的確是一種比較務實和有效的方式。而在當前宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行之際，加大基建投資來替代房地產(chǎn)投資下滑的影響，可以起到經(jīng)濟托底的作用。
事業(yè)部草案：行長親任總裁
早在4月2日的國務院常務會議中，就明確提出國開行成立專門機構支持棚戶區(qū)改造工作。盡管國開行內(nèi)部早已就相關事項著手準備，但直到6月26日，銀監(jiān)會才正式批準了上述計劃。
國開行有關人士昨天表示，按照目前內(nèi)部討論的初步意見，國開行住宅金融事業(yè)部將嚴格實施“分賬經(jīng)營、獨立核算”，對融資項目實行“專項資金、封閉運作”，要求各地方政府成立省級融資平臺對接，并對部分項目做出回購承諾。
“事業(yè)部的級別很高。”該人士介紹，“總行內(nèi)部討論的一種方案是，由行長鄭之杰擔任事業(yè)部總裁，兩位副行長及數(shù)位一級部門總監(jiān)(副行級)擔任副總裁，下設幾個局，與總行其他局級部門平級。”該人士透露，該方案并非正式方案，最終方案尚需得到監(jiān)管部門的批準。
在業(yè)務模式上，事業(yè)部的資金來源主要依靠發(fā)行專項債券，并指定5大國有銀行及郵儲銀行認購。“國開行的債券可以免稅，同時其信用風險堪比國債，因而較受金融機構歡迎。”該人士表示，“僅上個月，國開行就成功發(fā)行了1000多億元的債券。而截至目前，國開行累計發(fā)放棚戶區(qū)改造貸款5903億元，貸款余額4553億元，支持總建設面積約6億平方米，涉及棚戶居民670萬戶；其中，4月2日國務院常務會議以后發(fā)放貸款1593億元，是去年同期的6.3倍。”
棚戶區(qū)改造重點不在廣東
按照國務院常務會議的精神，國開行住房金融事業(yè)部將專門支持棚戶區(qū)改造和城市基礎設施建設。“今年政府工作報告確定改造的各類棚戶區(qū)的戶數(shù)為470萬戶。若按照2013年到2017年推進1000萬套棚戶區(qū)改造的整體計劃，所需資金量估計在2.5萬億-3萬億規(guī)模，融資需求巨大。”申銀萬國宏觀分析師李慧勇表示，“但棚戶區(qū)改造周期長，盈利前景不明確，必須在一定程度上以政策支持和主導的融資方式進行。”
針對廣東的情況，南都記者了解到，目前廣東省政府尚未成立專門的省級政府融資平臺，因此未來如何對接國開行的住房金融事業(yè)部存在不確定性。“廣東不是棚戶區(qū)改造的重點。”國開行有關人士表示，“棚戶區(qū)改造的重點地區(qū)是東北、華北、河南、安徽等老工業(yè)基地，而廣東除韶關廠礦企業(yè)較多外，其他地市棚戶區(qū)數(shù)量有限。”
按照省住建廳提供的數(shù)字，廣東去年保障房建成規(guī)模為8萬多套，而即便按照2012年15萬套的目標，與廣東的經(jīng)濟規(guī)模并不相稱。上述國開行人士解釋，“廣東多數(shù)政府將棚戶區(qū)改造項目融入城市‘三舊’改造當中，多采用市場化的商業(yè)運作，以高額的收入彌補金融機構的成本；而國開行完全按照國家戰(zhàn)略實施，做項目是本著‘保本不盈利’的原則，同時對項目大多要求地方政府承諾回購。”國開行的資金成本低，但是對項目和地方政府的要求高，可能也是廣東更愿意采取市場化辦法的原因之一。
李慧勇認為，國開行未來住宅金融專項債券的發(fā)行，在某種意義上相當于用中央政府信用去替代地方政府信用，有助于融資規(guī)模的擴大和融資成本的降低。此外，也避免了地方政府進一步的直接加杠桿，產(chǎn)生新的融資平臺債務問題。“對于棚戶區(qū)改造和城市基建來說，這的確是一種比較務實和有效的方式。”他表示。
