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2025年03月14日
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新型城鎮(zhèn)化是去年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議討論的重要內(nèi)容，今年以來(lái)有關(guān)方面也不斷談到新型城鎮(zhèn)化的概念。上周，李克強(qiáng)總理專門邀請(qǐng)了中國(guó)科學(xué)院和中國(guó)工程院的城鎮(zhèn)化專家到中南海座談，可見對(duì)城鎮(zhèn)化的重視程度。
長(zhǎng)城證券宏觀策略部經(jīng)理朱俊春表示，城鎮(zhèn)化巨大的規(guī)劃只要能夠?qū)嵤┥踔林粚?shí)施一半的話，未來(lái)的股市就非?？善冢蝗巳司圬?cái)CEO許建文則認(rèn)為，從目前來(lái)看，還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)化是賺錢的生意，如果重復(fù)以前的造城運(yùn)動(dòng)，效果不容樂(lè)觀。
重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)教育醫(yī)療板塊
中國(guó)證券報(bào)：跟上一輪城鎮(zhèn)化浪潮作對(duì)比的話，會(huì)得到怎樣的啟示？現(xiàn)在城鎮(zhèn)化的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪里？
朱俊春：上一波所謂城鎮(zhèn)化浪潮，給我印象比較深刻的是地產(chǎn)上市公司的明星股票，如萬(wàn)科、金地這些企業(yè)得到飛速的發(fā)展。
未來(lái)看新型城鎮(zhèn)化給A股市場(chǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)是非常多的，不單是原先單一的房地產(chǎn)股，未來(lái)的城鎮(zhèn)化會(huì)向產(chǎn)業(yè)配套、生活服務(wù)方向發(fā)展，機(jī)會(huì)可能涉及到醫(yī)療板塊、教育板塊。這兩個(gè)板塊有很大的發(fā)展?jié)摿?，目前醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、教育產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化程度不夠高，未來(lái)依托市場(chǎng)化力量，可以在新型城區(qū)里面有很大的發(fā)展空間。
除了醫(yī)療和教育，我們作為一個(gè)人，有很多時(shí)間是需要大家呆在一起，培養(yǎng)一些興趣愛(ài)好，我覺(jué)得娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)是可以有很大發(fā)展前景的，像現(xiàn)在中央五臺(tái)已經(jīng)變成運(yùn)動(dòng)專門頻道了，但體育運(yùn)動(dòng)仍然局限在中國(guó)少部分人的生活里，未來(lái)如果政府能在這些產(chǎn)業(yè)里推一把力，在居民消費(fèi)里給一些補(bǔ)貼，那么我相信這些產(chǎn)業(yè)能夠得到迅速發(fā)展。
總的來(lái)看，我始終認(rèn)為城鎮(zhèn)化這個(gè)主題實(shí)際上就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主題，股市是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，城鎮(zhèn)化這么大的規(guī)劃只要能夠?qū)嵤┥踔林粚?shí)施一半，我們未來(lái)的股市就非?？善?。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，會(huì)有很多需求爆發(fā)出來(lái)。
中國(guó)證券報(bào)：對(duì)于明星企業(yè)以及未來(lái)一波城鎮(zhèn)化浪潮的機(jī)會(huì)怎么看？又有怎樣的風(fēng)險(xiǎn)？
許建文：本屆政府需要解決的是社會(huì)公平、社會(huì)轉(zhuǎn)型，給老百姓從經(jīng)濟(jì)收入方面提供較大的提升解決方案，城鎮(zhèn)化只是一個(gè)解決方案。在這個(gè)解決方案里面，必然伴隨著房地產(chǎn)的需求，也包括收入提高帶來(lái)的醫(yī)療、教育、娛樂(lè)需求，這本身就是一個(gè)比較大的刺激。
如果我們說(shuō)得更細(xì)一點(diǎn)，就是從村民變成市民的過(guò)程中，還是更多的需要耐用消費(fèi)品，包括房子、家電、汽車、牛奶等是最基本的需求，在收入提高以后，才會(huì)偏重于娛樂(lè)和更高層次的消費(fèi)需求。
關(guān)于房地產(chǎn)這一塊，上一次的城鎮(zhèn)化更多的是造城運(yùn)動(dòng)，造城運(yùn)動(dòng)必然帶來(lái)兩個(gè)結(jié)果。一個(gè)結(jié)果是向深圳、長(zhǎng)三角這種城市，因?yàn)樗旧硎怯挟a(chǎn)業(yè)依托的，有著龐大的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，有著天然的需求，所以它的房地產(chǎn)發(fā)展非常健康。另一個(gè)就是鄂爾多斯、神木這種地方，產(chǎn)業(yè)發(fā)展是非常疲弱的，是單一的產(chǎn)業(yè)，由煤炭、油等行業(yè)暴富帶來(lái)的房地產(chǎn)，但這種房地產(chǎn)可能會(huì)帶來(lái)“鬼城”，我覺(jué)得沒(méi)有產(chǎn)業(yè)依托的城鎮(zhèn)化會(huì)面臨比較大的風(fēng)險(xiǎn)。目前來(lái)看，還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)化是賺錢的生意，如果又淪落到以前的造城運(yùn)動(dòng)，那就麻煩了。
城鎮(zhèn)化是四季度看點(diǎn)之一
中國(guó)證券報(bào)：對(duì)于四季度市場(chǎng)的發(fā)展怎么看？有哪些熱點(diǎn)可以關(guān)注？
朱俊春：我們對(duì)四季度的市場(chǎng)是比較有信心的。一方面，近期海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是不錯(cuò)的，包括美國(guó)、歐洲以及中國(guó)的PMI數(shù)據(jù)都有明顯的好轉(zhuǎn)，或者是創(chuàng)出了長(zhǎng)期以來(lái)的新高。另一方面，上周末發(fā)布了出口數(shù)據(jù)，近日也出了很多數(shù)據(jù)，從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，三、四季度應(yīng)該會(huì)是比較不錯(cuò)的，也是對(duì)前期穩(wěn)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)措施的回應(yīng)。
另外，我們覺(jué)得還有不少制度紅利可以釋放，前期有個(gè)自貿(mào)區(qū)，土地流轉(zhuǎn)也在緊鑼密鼓的進(jìn)行研究，剛剛我們講的城鎮(zhèn)化也是四季度比較大的看點(diǎn)，所以從政策紅利的角度來(lái)看也可以有很大的期待。
中國(guó)證券報(bào)：政府的財(cái)政收入對(duì)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)是不是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)？我們的銀行體系方面會(huì)不會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)？
許建文：現(xiàn)在地方政府的債務(wù)問(wèn)題，高層已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)核查了，政策內(nèi)部對(duì)這個(gè)東西的潛在風(fēng)險(xiǎn)也需要一個(gè)衡量和考察的過(guò)程。中國(guó)的城鎮(zhèn)化剛剛起步，有幾億農(nóng)民進(jìn)城，有住房需求，也有生活、消費(fèi)的需求，這本身是天然存在的，可能會(huì)有一些地方或城市在城鎮(zhèn)化過(guò)程中帶來(lái)一些冒進(jìn)，在沒(méi)有產(chǎn)業(yè)依托的情況下大干快上而造成空城、鬼城，這也是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。整體來(lái)說(shuō)，非政府領(lǐng)域內(nèi)的杠桿率還是比較低的，我覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)還是可控的。
