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2025年03月14日
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近幾年奔騰的解禁洪流讓A股不堪重負(fù)。將于今年7月解禁約258億股的農(nóng)業(yè)銀行，成為A股“解禁王”。今年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，合計(jì)解禁股數(shù)約4392億股，是2012年的近3倍；合計(jì)解禁市值19774.35億元，同比增加約71.38%。今年單月限售股解禁市值最高的3個(gè)月份分別為：7月7358.20億元、1月1556.38億元、2月1414.92億元；今年限售股解禁市值在100億元以上的有18家公司，其中超過(guò)200億元的有農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、廣發(fā)證券等9家公司。下半年解禁壓力會(huì)制約A股的反彈空間。
IPO重啟最快7月底，創(chuàng)業(yè)板批量發(fā)行。在A股歷史上，共有7次暫停IPO后的6次重啟，都未對(duì)市場(chǎng)的中短期運(yùn)行趨勢(shì)產(chǎn)生影響，但歷史規(guī)律只是一個(gè)概率事件，不是必然結(jié)果。總體上看上漲概率大于下跌。不過(guò)無(wú)論何時(shí)重啟IPO，短期必然給市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。在無(wú)法逃避的利空潛伏期內(nèi)，重心下移，超跌反彈以及消息真空期內(nèi)的反抽很可能是未來(lái)大盤(pán)的主要走勢(shì)。
在十八大和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向后，城鎮(zhèn)化概念股漲勢(shì)喜人，表達(dá)了對(duì)領(lǐng)導(dǎo)人在經(jīng)濟(jì)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域作為的期待。相信隨著后續(xù)相關(guān)支持政策細(xì)則的發(fā)布，城鎮(zhèn)化相關(guān)概念有望在A股市場(chǎng)上繼續(xù)發(fā)酵，將進(jìn)一步點(diǎn)燃投資者對(duì)城鎮(zhèn)化炒作的熱情。可以這樣說(shuō)，城鎮(zhèn)化將是未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間A股主題炒作的脈絡(luò)，預(yù)計(jì)下半年城鎮(zhèn)化會(huì)議將召開(kāi)，隨后是地方的城鎮(zhèn)化會(huì)議，給后續(xù)的城鎮(zhèn)化相關(guān)板塊帶來(lái)了新的想象空間，尤其是中央政府對(duì)土地改革的意向，當(dāng)然部分基建類(lèi)，如水泥、建材、路橋、鋼鐵、汽車(chē)、城市軌道交通等板塊也將陸續(xù)受益。建議投資者把握主題投資機(jī)會(huì)，逢低埋伏，獲得超額收益。
綜上所述，按照歷史經(jīng)驗(yàn)看，A股熊市還要持續(xù)下去，第一階段：?jiǎn)芜呄碌星闉橹骰{(diào)。第二階段：市場(chǎng)轉(zhuǎn)入整體的平衡市，各合約也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檎钆帕小５谌A段：基本面的供求關(guān)系轉(zhuǎn)變使得價(jià)格逐步遠(yuǎn)離震蕩區(qū)間。第四階段：從高點(diǎn)大跌之后，隨著做空能量釋放，加上基本面仍顯示牛市特征，局部時(shí)間段的供求可能造成中級(jí)波段上漲行情。自2007年10月上證指數(shù)6124點(diǎn)開(kāi)始下跌以來(lái)，A股市場(chǎng)已經(jīng)走過(guò)了快6年的漫漫熊途，2013年下半年以及2014年極有可能成為中國(guó)股市的黎明前還要經(jīng)歷的一段黑暗痛苦年。畢竟2400點(diǎn)上方有幾萬(wàn)億的套牢盤(pán)，預(yù)計(jì)股市將繼續(xù)圍繞2000—2400點(diǎn)震蕩蓄勢(shì)，操作上把握城鎮(zhèn)化概念這條主線，逢低吸納成長(zhǎng)性個(gè)股。
