新經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來什么機(jī)會
時間：2012-05-29 09:13:11
作者：中評社
東方早報發(fā)表知名財經(jīng)評論人葉檀文章稱，檢驗(yàn)中國經(jīng)濟(jì)政策最好的行為金融學(xué)指標(biāo)，就是發(fā)改委附近酒店的入住率。顯然，現(xiàn)在又迎來了項(xiàng)目審批的黃金時間，跑項(xiàng)目的地方政府官員占據(jù)了這一地區(qū)。國家發(fā)改委官方網(wǎng)站“項(xiàng)目審批與批準(zhǔn)”欄顯示，僅5月21日一天就有高達(dá)100多個項(xiàng)目獲得批覆，其中多為清潔能源領(lǐng)域，獲批項(xiàng)目總量幾乎相當(dāng)于5月前20天的總和。國務(wù)院5月23日召開的常務(wù)會議發(fā)出了明確信號：啟動一批“事關(guān)全局、帶動性強(qiáng)”的重大項(xiàng)目，這已是第三次在國務(wù)院層面提及啟動重大項(xiàng)目。
刺激政策并非完全不可取，尤其是經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期大幅下降、歐債危機(jī)深不可測的背景下，如果經(jīng)濟(jì)下行，中國也就失去了改革與發(fā)展的空間。寬松的貨幣、積極的財政政策總是最受歡迎、社會成本最低的政策，古今中外，概莫能外。
文章表示，與上一輪刺激政策不同，本輪刺激政策低調(diào)而行，等到重點(diǎn)項(xiàng)目審批超過去年同期，才引起媒體的關(guān)注。但風(fēng)格高低不應(yīng)該成為惟一的區(qū)別，本輪刺激政策錢從何出，使用效率如何，并不明晰，以至于連相關(guān)專業(yè)人士都無法做出較為準(zhǔn)確的評估，真實(shí)而透明的數(shù)據(jù)才是公眾監(jiān)督的基礎(chǔ)，也是效率監(jiān)管的基礎(chǔ)。
新刺激政策會引起國進(jìn)民退、投資效率低下的擔(dān)憂。因此本輪刺激政策強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)工程、節(jié)能環(huán)保，這實(shí)在是難為了審批者。在資金的熱潮中，不排除有很多污染項(xiàng)目借清潔能源的名義而行，如以往部分太陽能項(xiàng)目，今天一些寸磔金沙江的水電項(xiàng)目，短期內(nèi)大量項(xiàng)目的上馬難以保障項(xiàng)目規(guī)劃的科學(xué)，在大干快上的時代，一條輕軌與一條地鐵沒有區(qū)別，但對城市的效率與安全而言，大有區(qū)別。
為了避免刺激政策成為國資的狂歡，此次刺激政策與民資“新政”同行，強(qiáng)調(diào)民資的進(jìn)入。就在5月底前后，包括衛(wèi)生部、鐵道部、國資委、銀監(jiān)會等多部委機(jī)構(gòu)連續(xù)出臺引進(jìn)民資進(jìn)入本領(lǐng)域的細(xì)則，民資被放在很重要的地位上鐵路投融資體制已經(jīng)開始改變，啟動鐵路產(chǎn)業(yè)基金、鐵路股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓、18個鐵路局鐵路工程交易中心改為公開招標(biāo)等讓人稍感安慰的是，從決策層到執(zhí)行者，已經(jīng)意識到依靠公共財政撒錢拉動GDP的低效與無序，對于民資的重視是以往的刺激政策所罕見的。
文章認(rèn)為，僅有市場化的決心、僅靠章程是不夠的，引入民資的核心是建立行之有效的正確的激勵機(jī)制。如果各個得到項(xiàng)目的公司都能夠有民資股的組成，根據(jù)引入民資、工程效率來建立公司治理結(jié)構(gòu)的考核體系，各壟斷行業(yè)才能真正對民資敞開大門；如果讓民資股東擁有部門管理權(quán)，并且所有的國資、民資合資項(xiàng)目借鑒公眾公司的辦法，向大眾公開，弱勢民資才能獲得制度保障。
對于納稅人而言，經(jīng)濟(jì)刺激政策一個顯而易見的負(fù)面影響是，當(dāng)全球當(dāng)中國重啟寬松貨幣政策、經(jīng)濟(jì)刺激政策時，必然意味著債務(wù)的貨幣化，未來中國的企業(yè)尤其是地方投融資平臺、鐵路、公路債務(wù)將越來越龐大，負(fù)債率超過60%的警戒線，再過兩三年，我們可能又會看到一波銀行補(bǔ)充資本金的融資大潮，看到企業(yè)債、公司債、垃圾債漫天飛舞，會看到高速公路繼續(xù)以種種理由延期收費(fèi)，會看到通脹以種種不同的方式蠶食紙幣價值。但愿這些擔(dān)憂是多余的。
其他的微弱影響是，大宗商品價格可能上升，做空有色金屬的市場人士要小心了，刺激政策的反面是資源價格的上升。
文章最后說，頻率越來越快的經(jīng)濟(jì)刺激政策是迷幻藥，會讓人在經(jīng)濟(jì)高速增長中無法自拔，而忽略制度性變革的必要性。幸虧，一些忠誠的改革者以“烏鴉嘴”喚起改革的熱情，至少，可以讓經(jīng)濟(jì)刺激政策成為市場化的機(jī)會，以股權(quán)保障建筑民資的安全堡壘。
