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    據媒體報道，國家發改委已下發通知明確，各地按《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》進行規范后繼續保留的投融資平臺公司申請發行企業債券，募集資金應優先用于保障房建設。業內人士認為，此舉意味著地方融資平臺將為保障房建設“護航”，以此確保1000萬套保障房在11月底之前全面開工，并且將在一定程度上緩解“十二五”期間保障房建設的資金壓力。

    彌補長期資金缺口

    業內人士表示，企業債券具有期限長、利率低的優勢，是保障性住房項目市場融資的較好工具。作為直接融資工具，企業債比銀行貸款這種間接融資的成本更低。上海易居房地產研究院楊紅旭表示，通過企業債為保障房融資一方面是確保1000萬套保障房在11月底之前全面開工；另一方面，更重要的是解決開工后的長期資金投入問題，并為2012年的1000萬套保障房建設拓展融資渠道。“1000萬套保障房的啟動資金其實只占1.34萬億元的一小部分，真正的大筆投入是項目開工后。”

    楊紅旭表示，保障房項目建設通過企業債融資的具體效果還要看發行量有多大。“能發多少目前還不清楚，但如果發得過少，對保障房建設資金的作用甚微。如果發得過多，市場承受不了。”業內分析人士預計，11月底保障房項目全面開工前，企業債的發行規模應該不會超過1000億元。“一般企業債的發行規模不會超過30億元，1000億元的規模需要發行30多只企業債。5個多月的時間發行30多只企業債，頻率已經很高了。”中信證券首席經濟學家諸建芳表示，“目前發行規模很難估計，而且要看在哪個市場發行，要看市場的承受能力。”

    中金公司指出，有關保障房融資問題的新舉措預示下半年保障房投資將增長較快，全年固定資產投資有望保持較快增長。分析人士指出，相關部門積極推動地方融資平臺發行企業債券可能將打造保障房建設融資平臺，那么保障房建設的融資“瓶頸”有望得到根本突破。

    城投債供給壓力增大

    第一創業證券研究報告指出，保障性住房建設加大了地方城投債的供給壓力。越來越多的地方政府開始著手建立保障房融資平臺，以尋求為大規模的保障房建設融資。近期以保障房建設名義發行的城投債有加速跡象，預計隨著保障房融資平臺在全國范圍興起，城投債潛在供給壓力巨大。

    報告認為，隨著銀行信貸收緊和土地財政面臨縮水，地方政府投融資平臺的現金流壓力和信用風險增大。雖然目前城投債系統性風險可控，但隨著宏觀調控深入和保障房建設升溫，地方經濟實力的差異可能導致城投債信用利差走勢出現分化。