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2025年03月13日
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《證券日報》記者獲悉，目前各省正在抓緊制定調整養老保險費率的具體方案，確保降費率政策5月1日如期落地實施。
蘇寧金融研究院高級研究員付一夫昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次社保降費是歷年來下降幅度最大的一次。降低社保費率相當于降低了用工成本，真正減輕了稅負并穩定了就業，給企業的發展提供了堅實保障。同時，社保費率下調等于降低了參保門檻，可以將更多工資較低的員工納入到社保體系中來，形成企業發展與養老保險制度發展的良性循環。
此前，財政部預計2019年全年可減輕社保繳費負擔3000多億元。
中郵證券董事總經理、首席研究官尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，此次社保降費力度較大，直接降低了中小微企業的繳費負擔，而且不影響職工待遇，這將帶來中小微企業盈利和信用的改善，對于后續信貸和債務融資提供較大空間，一定程度上改善了中小企業的經營融資環境。
降低社保費率或將對社保基金形成一定壓力，應如何提升社保基金增值能力？業內專家表示，應加快完善社保“造血”“輸血”功能。“造血”功能即社保基金的投資運營；“輸血”功能即劃轉國資充實社保基金。
付一夫認為，未來社保基金的投資風格應該適當有所調整，由強調絕對穩健的風格向穩健和收益并重轉變，不過，還是應以穩健為主。
“從目前來看，隨著股市的復蘇與走牛，社保基金加速入市的可能性大大提升，這對于資本市場而言也是重大利好，可以獲得持續穩定的長期資金供應，同時對改變A股投資風氣，推動價值投資理念也會起到重大作用。在投資選擇上，大藍籌或許會成為主要方向。”付一夫說。
在尚震宇看來，社保基金的投資風格上還是以穩健為主，通常遵循CPPI原則，用固定收益產生的利潤，配置波動性較大的權益類產品，也有出于長期股權投資的優質標的考慮，直接配置股權定增類產品。社保基金參與資本市場配置，直接增強了機構投資者的力量，對于引導市場投資者價值投資理念意義重大，并且由于規模較大，看重中長期收益，很大程度上發揮著資本市場穩定器的作用。
付一夫還認為，除了提升社保基金增值能力外，還可以通過其他方式來彌補社保基金缺口，其中就包括劃轉國資充實社保。事實上，隨著我國老齡化態勢日漸深入，養老金缺口越來越大，不少地方甚至出現了養老金虧空的現象。為此，僅靠財政補貼等制度內的措施是不足以充分應對問題的，此時，劃轉國資充實社保就顯得極為必要，這對提高勞動者積極性、幫助財政分擔壓力與深化國有企業改革來說，都具有重要意義。
對于國資劃轉社保的規模，付一夫表示，根據2017年國務院印發的《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》，劃轉比例統一為企業國有股權的10%。不過，從國資委公布的數據來看，截至2018年年底，已完成18家中央企業股權劃轉，劃轉規模為750億元，距離10%這一比例還有較大距離，故而國資劃轉社保的規模有待于進一步提升。
